HSBC снижает рейтинг LVMH и Burberry

HSBC понизил рейтинг акций LVMH и Burberry с Buy до Hold. Акции обеих компаний упали более чем на 2%.

Банк объясняет решение ограниченной видимостью на вторую половину 2026 года и более сложной базой для годового сравнения в luxury-секторе. Аналитики HSBC считают, что улучшение динамики, зафиксированное во втором квартале, может замедлиться во второй половине года.

По данным покрытия HSBC компаний luxury-сектора, органические продажи во втором квартале выросли на 7% в годовом выражении — после роста на 5,8% в первом квартале. Улучшению способствовали прежде всего сильный спрос на ювелирные изделия и рост потребительской активности в США и Азии.

Однако, по оценке банка, во второй половине года ситуация будет сложнее. В числе основных рисков называются ухудшение потребительских настроений в Китае, более высокая база сравнения и негативная реакция в социальных сетях на luxury-бренды.

В случае с LVMH HSBC снизил целевую цену с €600 до €490. По оценке банка, направление Fashion & Leather Goods, на которое в 2025 году приходилось 72% EBIT группы, восстанавливается медленно. Потенциал роста ограничивает и масштаб Louis Vuitton — продажи бренда составляют около €20 млрд.

Целевая цена Burberry снижена с 1350 до 1200 пенсов. HSBC признаёт, что реструктуризация бренда под руководством CEO Джоша Шульмана прогрессирует, однако считает, что пространство для существенного улучшения прогнозов по продажам и прибыли, необходимого для дальнейшего роста акций, ограничено.

При этом HSBC сохраняет рейтинг Buy по Richemont, Kering, Moncler и Prada. Фаворитом банка остаётся Richemont, которому помогают сильный ювелирный бизнес и эффективный менеджмент.